中国の構造問題 ● 中国政府は2020年半ば以降、バブル懸念から不動産規制を導入。市場悪化から価 格低下の動きがあるが、土地使用権譲渡収入に依存する地方政府財政も悪化のおそれ。 ● 中国では地域(省)間、都市・農村間、個人間に依然として大きな格差。中国政府は 「共同富裕」を表明しているが、大きな効果が期待される不動産税は実現に長い道のり。 中国の新築商品住宅販売価格の推移 (2010=100) 260 240 220 200 180 160 140 120 100 15915915 2015 2016 2017 価格上昇の著しい都市で価格抑制策が導入 深圳 上海 全国平均 武漢 2020年前半 価格上昇鈍化 2020年半ば以降 再び上昇加速 2018 2019 2021年半ば以降 価格下落の動き 15915915 2020 2021 2022 資料:中国国家統計局、CEIC databaseから作成 中国の省別一人当たりGDP (2020年) 18 (万元) 16 14 12 10 8 6 4 2 0 北京市:甘粛省 4.6倍 北京市 上海市 江蘇省 福建省 広東省 浙江省 天津市 重慶市 湖北省 山東省 内モンゴル 全国 安徽省 遼寧省 湖南省 四川省 河北省 河南省 寧夏回族 新疆ウイグル 雲南省 吉林省 山西省 江西省 貴州省 河北省 広西チワン族 黒竜江省 甘粛省 資料:中国国家統計局、CEIC databaseから作成 地方政府収入における土地使用権譲渡のシェア (兆元) 40 30 20 10 0 地方政府収入 うち、土地使用権譲渡 シェア(右軸) (%) 40 30 20 10 0 20102011201220132014201520162017201820192020 資料:中国財務部、CEIC database 都市・農村別一人当たり可処分所得 (千元) 50 40 30 20 10 0 都市 農村 比率(都市/農村、右軸) (倍) 5 4 3 2 1 0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 資料:中国国家統計局、CEIC databaseから作成 39