Q. 米国市場（S&P500）における時価総額に占める有形資産の割合（2020年）はどれくらいですか？

• 日本市場（日経225）における時価総額に占める無形資産の割合32 %
• 米国市場（S&P500）における時価総額に占める無形資産の割合90 %
• 日本市場（日経225）における時価総額に占める有形資産の割合68 %

時価総額に占める無形資産の割合 ○ 米国市場の企業価値評価においては、無形資産（人的資本や知的財産資本の量や質、ビジネスモデル、将来の競争力に対する期待等）に対する評価が大宗を占める。 ○ 日本市場では、依然として有形資産に対する評価の比率が高く、企業から株式市場に対して、人的資本など非財務情報を見える化する意義が大きい。 時価総額に占める無形資産の割合 時価総額の構成 米国市場（S&P500） 100% 80% 有形資産 60% 83% 68% 40% 20% 無形資産 32% 20% 16% 10% 0% 17% 32% 68% 80% 84% 90% 1975年 1985年 1995年 2005年 2015年 2020年 時価総額の構成 日本市場（日経225） 100% 80% 有形資産 60% 85% 69% 68% 40% 20% 無形資産 0% 15% 31% 32% 2010年 2015年 2020年 (注) 時価総額(market cap)から純有形資産(net tangible asset value)を引いたものを純無形資産（net intangible asset value）としている。 その純無形資産を時価総額で割ることでそのインデックスに占める無形資産を割り出している。 (出所) OCEAN TOMO「INTANGIBLE ASSET MARKET VALUE STUDY」(2020年)を基に作成。 16